♦ 2024년 중동 위기 ♦
♦ 우주 상업화/군사화 ♦
♦ 러시아-우크라이나 전쟁 ♦
지난달, 트럼프가 유럽의 이해관계를 무시하고 푸틴과의 협상을 통해 우크라이나 전쟁을 끝낼 경우, 유럽과 영국이 미국 국채를 대규모로 매도하겠다고 위협했다는 루머가 돌기 시작했다. 이른바 ‘핵 옵션(nuclear option)’이라는 말까지 나왔다. 최근에는 트럼프가 그린란드 침공 가능성을 시사하자, 이에 대한 보복 조치로 이 루머가 다시 고개를 들고 있다.
만약 사실이라면, 유럽 ‘지도자들’이 얼마나 잘못된 조언을 받고 있는지를 보여주는 사례다. 그들은 실행 가능성이나 법적 한계를 터무니없이 과소평가하고 있다.
1.영국은행(Bank of England), 프랑스 중앙은행(Banque de France), 독일 분데스방크(Bundesbank)가 외환보유액으로 보유 중인 미국 국채 규모는 약 5,500억 달러로, 이 세 국가 전체가 보유한 1조 3,500억 달러 중 일부에 불과하다. 나머지 8,000억 달러 이상은 상업은행과 자산운용사들이 보유하고 있으며, 국가가 이들의 보유 자산 매도를 지시할 권한은 없다. 미국 국채는 글로벌 마진거래와 레포시장에서 유럽의 유동성을 유지해주는 핵심 담보 자산이다.
2.각국 정상은 중앙은행이 보유한 외환 자산을 특정 방향으로 처분하라고 지시할 권한이 없다. 외환보유 정책과 통화정책에 있어 중앙은행의 독립성은 현대 경제의 기본 원칙이다. 미국에 대한 명시적 제재 조치가 없는 한, 어느 자산운용 책임자도 정치적 개입이나 매도 지시를 수용하지 않을 것이다.
3.이들 세 나라 중앙은행이 보유한 미국 국채는 전체 미 국채 38.6조 달러 중 고작 1.4%로, 약 70분의 1 수준이다.
4.미국은 이러한 매도 충격을 유럽보다 훨씬 잘 견딜 수 있다. 만약 미국이 보복 조치로 영국 길트(gilt), 독일 국채(bund), 프랑스 국채(tresor)를 팔아치운다면, 유럽의 금리와 시장 변동성은 극심한 타격을 입게 될 것이다. 이는 유럽 금융 시스템 전체에 구조적 위기를 초래할 수 있다.
5.금리가 상승하고 재정 우위(fiscal dominance) 상황이 이어지면, 유럽의 부채 금융과 확장 재정정책은 지속 불가능해진다. 2022년 이후 G7 국채 시장이 무너지지 않은 유일한 이유는, 서로의 국채를 공식 외환보유액으로 매입하는 ‘데이지 체인’ 구조 덕분이다.
6.현재 미국 국채 시장은 유동성이 극도로 낮고 거래가 과도하게 집중되어 있어, 5,500억 달러에 달하는 자산을 한꺼번에 매도하는 것은 물리적으로 불가능하다. 어느 미국 중개업체도 뉴욕 연준(Fed)의 분노를 감수하며 그 정도 규모의 매각을 대행하려 하지 않을 것이다. 2023년 3월 실리콘밸리은행(SVB)이 보유하던 국채를 제대로 매각하지 못해 대규모 위기와 구제금융 사태가 발생했던 전례가 이를 뒷받침한다.
7.특히 장기물 국채를 지금 매도하면, 몇 년 전 제로금리에 가까운 수준에서 매입한 액면가 대비 막대한 손실을 감수해야 한다.
트럼프가 종전 협상의 일환으로 러시아에 자산을 되돌려줄 가능성에 대비해, EU가 러시아 중앙은행의 외환보유액을 압류하겠다고 나선 것도 마찬가지다. 유럽 지도자들은 전 세계 자본시장과 자산 운용의 현실을 똑바로 이해하지 못하고 있다.
혹시라도 공식 부문에서 글로벌 자본시장에 대해 더 나은 조언이 필요하다면 연락하라. 합리적인 가격에 제공하겠다.
Rumours first circulated last month Europe and UK had threatened to liquidate US Treasuries as a 'nuclear option' if Trump does a deal with Putin to end the Ukraine war against European interests. The rumour is back as potential retaliation for invading Greenland.
— Kathleen Tyson (@Kathleen_Tyson_) January 19, 2026
If true, it… https://t.co/ouNUeAZwSH
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서방 지도자 입에서 이 정도 수준의 솔직한 발언이 나올 줄은 예상하지 못했다. 특히 지난 25년간의 대외정책 방향을 고려할 때, 캐나다에서 이런 목소리가 나오리라 생각한 이는 많지 않았을 것이다. 그러나 최근 캐나다의 외교 기조는 명확히 다극화(multialignment)로 전환되고 있으며, 마크 카니(Mark Carney)가 기존 서방 질서의 ‘허구(fiction)’를 이처럼 직설적으로 인정한 것은 글로벌 사우스(개발도상국 및 신흥국) 다수 국가에서 반가운 메시지로 받아들여질 가능성이 크다.
“우리는 소위 ‘규범에 기반한 국제질서(rules-based international order)’라는 개념이 부분적으로는 허구라는 사실을 알고 있었다. 국제법의 적용이 피고와 피해자의 정체성에 따라 달라진다는 점 역시 인지하고 있었다. 이 허구는 [미국 주도의 패권 질서가 제공하던 공공재 덕분에] 일정 부분 유용했다. 그래서 우리는 외형적 합의에 동참했고, 의례적 담론에 참여했으며, 수사와 현실 사이의 괴리를 대체로 외면해 왔다. 그러나 이러한 묵시적 합의는 더 이상 작동하지 않는다. 분명히 말하겠다. 지금 우리는 ‘전환기’가 아닌 ‘단절의 시기(rupture)’를 지나고 있다. 통합이 곧 예속의 구조로 작동하게 된 상황에서는 ‘상호이익에 기반한 통합’이라는 허구 속에서 더는 공존할 수 없다.”
이 발언은 단순한 현실 진단을 넘어, 서방 주도의 국제질서가 구조적으로 흔들리고 있음을 내부에서 공개적으로 시인한 것으로 해석할 수 있다. 그간 서방이 강조해 온 ‘보편적 규범’과 ‘국제법 질서’가 실제로는 선택적이고 불균형적으로 적용되어 왔다는 점은, 오랫동안 글로벌 사우스가 문제 제기해 온 사안이기도 하다. 그런 의미에서 이번 발언은 국제질서 재편 국면에서 캐나다가 보다 현실적인 입장 조정을 모색하고 있음을 보여주는 상징적 신호로 볼 수 있다.
WOW!!!
— Trita Parsi (@tparsi) January 20, 2026
Never thought we would hear this level of honesty from a Western leader, and certainly not Canada, given the direction of Canada in the past 25 years. Canada's shift towards multialignment is quite clear - and this level of honesty from Carney on Western "fiction" about… pic.twitter.com/f18T84HFac
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"트럼프가 그린란드와 관련된 요구를 다시 꺼내자, 덴마크에서 미국 제품에 대한 자발적인 보이콧이 빠르게 확산되고 있다. 유럽 언론들은 이 움직임이 EU 전역으로 퍼질 수도 있다고 보도했다. 현재까지 10만 명이 넘는 덴마크 사람들이 보이콧 그룹에 참여해 코카콜라, 하인즈, 미국산 와인 같은 브랜드를 끊고, 넷플릭스나 아마존 프라임, 유튜브 구독도 취소하며 유럽산 대체재로 바꾸고 있다."
BREAKING:
— Suppressed News. (@SuppressedNws1) January 19, 2026
A grassroots boycott of U.S. products is spreading fast in Denmark after Trump renewed claims over Greenland.
European media say this may go EU-wide.
100,000+ Danes have joined a boycott group, dropping brands like Coca-Cola, Heinz, U.S. wine, and canceling… pic.twitter.com/iYNg1rckjj
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